2016年中央一號文件利空遠月玉米和淀粉
2016年一號文件直接涉及玉米和淀粉市場(chǎng)的有兩部分：
其一，第7條中有“啟動(dòng)實(shí)施種植業(yè)結構調整規劃，穩定水稻和小麥生產(chǎn)，適當調減非優(yōu)勢區玉米種植。支持糧食主產(chǎn)區建設糧食生產(chǎn)核心區。擴大糧改飼試點(diǎn)，加快建設現代飼草料產(chǎn)業(yè)體系”的表述?！ ?2016年，農業(yè)部擬實(shí)現1000萬(wàn)畝玉米種植面積調減，并且5年內擬調減玉米種植面積5000萬(wàn)畝。我們認為，2016年玉米種植面積只會(huì )小幅下降。在東北，玉米主要與大豆等作物爭地；在華北，玉米主要與棉花等作物爭地。而玉米種植收益明顯好于上述兩種競爭作物。另外，玉米相對競爭作物更加節省人工，不耽誤壯勞力打工掙錢(qián)。 因此，2016年玉米面積不會(huì )出現明顯下降。即便2016年玉米播種面積真的減少1000萬(wàn)畝，也無(wú)助于改變國內玉米供過(guò)于求局面。按照國家統計局新數據，2015年玉米播種面積為5.7175億畝，較前一年減少1000萬(wàn)畝，降幅為1.75%，而總產(chǎn)量下降不到400萬(wàn)噸。
其二，第五點(diǎn)第22條中有“按照市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補分離的原則，積極穩妥推進(jìn)玉米收儲制度改革，在使玉米價(jià)格反映市場(chǎng)供求關(guān)系的同時(shí)，綜合考慮農民合理收益、財政承受能力、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調發(fā)展等因素，建立玉米生產(chǎn)者補貼制度”的表述。 這其實(shí)坐實(shí)了市場(chǎng)對遠月玉米和淀粉的利空預期，只是仍未明確利空程度究竟有多大。目前，市場(chǎng)傳言有國家繼續降低臨儲玉米收購價(jià)格至1800元/噸、1600元/噸、1400元/噸等幾個(gè)版本，多數市場(chǎng)人士偏向于1600元/噸。更甚者，解讀是2016年玉米市場(chǎng)取消臨儲收購政策。不過(guò)，綜合政府各部門(mén)往常言論及國家對糧食安全與農村穩定的重視，2016年取消臨儲玉米收購政策的可能性很小?？傊?，一號文坐實(shí)了市場(chǎng)對玉米和淀粉后期價(jià)格的利空預期，而且在利空的大形勢下，不應盲目測底，價(jià)格沒(méi)有低只有更低！ 按照我們對政策的理解，后期可選擇兩種交易策略。 一，買(mǎi)玉米1605合約賣(mài)出玉米1609合約，這種交易策略相對穩妥且收益可觀(guān)。 截至2016年1月25日，臨儲玉米收購總量為7725萬(wàn)噸，其中黑龍江3517萬(wàn)噸、吉林2182萬(wàn)噸、遼寧641萬(wàn)噸、內蒙古1384萬(wàn)噸。春節前臨儲收購直奔8000萬(wàn)噸。臨儲收購數量龐大，且貿易商、飼料企業(yè)、深加工企業(yè)庫存不多，后期1605合約有望向2000元/噸靠攏，極端情況下，可能會(huì )漲至2100元/噸?？梢哉f(shuō)，1601合約的今天就是1605合約的明天。 1609合約雖然價(jià)格已經(jīng)很低，但其仍有下跌空間。2016年臨儲價(jià)格在1600元/噸的可能性較大，這樣才能有效去除玉米多余產(chǎn)能。參考2015年9月公布2000元臨儲價(jià)格之后的現貨和期貨行情，現貨市場(chǎng)華北地區價(jià)格跌至1700元/噸以下（廠(chǎng)家門(mén)前掛牌價(jià)，不是農戶(hù)門(mén)前收購價(jià)），期貨1609合約在9月29日創(chuàng )下1703元/噸的7年來(lái)的低點(diǎn)，較臨儲價(jià)格低近300元/噸。2016年臨儲價(jià)格定在1600元/噸的話(huà)，1609合約必將跌破此價(jià)格水平。在本已供過(guò)于求的大環(huán)境下，定向銷(xiāo)售和后期拍賣(mài)這兩個(gè)去庫存政策的實(shí)施會(huì )加劇供給壓力。 第二，買(mǎi)玉米1605合約賣(mài)出玉米淀粉1609合約，這種交易策略相對另類(lèi)。 玉米淀粉1609合約不僅要承受玉米臨儲收購降價(jià)的利空，還要承受玉米降價(jià)拍賣(mài)、定向銷(xiāo)售、玉米淀粉現貨秋季季節性下跌等壓力。 所屬類(lèi)別： 行業(yè)新聞
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